跳到主要内容

债券基金_Bond Fund

什么是债券基金？​

债券基金是一种共同基金或交易所交易基金（ETF），专门买卖政府和公司债券等债务工具。债券基金的主要目标是为投资者创造每月的收入。

对于投资者而言，债券基金是购买单个债券的替代选择。债券基金的投资者实际上是在购买一个基金的股份，该基金购买和出售多种债券。通常，债券基金经理会根据市场情况进行买卖，而很少持有债券直到到期。

主要要点​

  • 债券基金主要投资于固定收益证券组合，例如市政债券和公司债券。
  • 债券基金为投资者提供了多样化的投资机会，所需的最低投资额较低。
  • 由于利率与债券价格之间的反向关系，长期债券的利率风险大于短期债券。

理解债券基金​

对于许多投资者而言，债券基金比购买单个债券更为高效。与单个债券不同，债券基金没有本金偿还的到期日，因此投资的本金金额可能会随时波动。

债券基金的投资者每月会收到反映基金中所有债券组合的付款，这意味着利息收入会每月变化。

“AAA”的含义： 债券的评级是根据其发行者违约风险的程度进行评估的。“AAA”或“AA”债券是由不太可能违约的公司或政府发行的债券，而“F”债券则处于边缘状态。

债券基金的类型​

大多数债券基金由某种特定类型的债券构成，如公司债或政府债券。

它们还会关注到期时间，例如短期、中期和长期债券。[1]

投资者可以选择只购买最高质量和最安全的债券的债券基金，例如美国国债或蓝筹公司的债券。高质量债券的利息通常低于风险较大的债券。

投资者应注意，美国国债被认为是最高信用质量的债务工具。[2]专门投资于美国国债，包括国债通货膨胀保护证券（TIPS）的债券基金，最安全，但提供的潜在回报最低。[3]

还有一些基金专门投资于风险较高的债券，如高收益债券或垃圾债券。投资于风险较高债券的债券基金虽然提供更高的收益，但也伴随更高的违约风险。

一些债券基金则混合了不同类型的债券，以创建多资产类别的投资选项。

可用的债券基金类型包括美国国债基金；市政债券基金；公司债券基金；抵押贷款支持证券（MBS）基金；高收益债券基金；新兴市场债券基金以及全球债券基金。

注意： 共同基金多年来一直在投资债券。最早的一些平衡型基金，既包括股票也包括债券，历史可以追溯到20世纪20年代末。

债券基金的好处​

与购买单个债券相比，债券基金是一个具有吸引力的选择。它们提供的组合多样化程度超出了个人投资者能独立管理的范围。

投资债券基金，投资者只需支付年度费用比率，这些费用涵盖了营销、行政和专业管理费用。相较之下，投资者需要单独购买多种债券，并处理与每笔交易相关的成本。

由于一个基金通常投资于多种不同到期的债券，任何单个债券的表现对整体的影响会减少。

另外，债券共同基金的另一个好处是，它们能够为投资者提供专业的投资组合经理，这些经理具备研究和分析债券发行者的信用状况及市场条件的专业知识，从而在基金买入或卖出时做出决策。

例如，当发行者的信用评级被下调时，基金经理可能会更换债券，或者当发行者在到期日前“赎回”债券时。

特殊考虑事项​

债券基金可以在任何时候以其当前的市场净资产值（NAV）进行出售，这可能导致资本的盈亏。相比之下，单个债券则可能更难出售。

从税务角度看，一些处于高税率范围的投资者可能发现，从免税的市政债券基金投资中获得的税后收益高于应税债券基金投资。

由于利率与债券价格之间的反向关系，长期债券的利率风险大于短期债券。因此，较长期到期的债券基金的净资产值会受到利率变化的重大影响。这反过来又会影响基金每月分配给参与者的利息收入多少。

债券ETF​

债券ETF的历史较债券共同基金短，iShares于2002年推出了第一只债券ETF。[4]这些产品大多数旨在复制各种债券指数，尽管越来越多的主动管理产品也在不断增加。

ETF通常比共同基金的费用更低。与股票一样，ETF可以在当天进行交易。股票的价格可以瞬息万变，且在一天的交易过程中可能会有较大波动。[5]

债券ETF的操作类似于封闭式基金，它们通过经纪账户购买，而非直接向基金公司购买。

当投资者希望出售时，必须在公开市场上交易ETF。基金公司不会像开放式共同基金那样购买股份。

债券ETF有哪些类型？​

可供选择的债券ETF和债券共同基金种类繁多，包括投资于加州市政债券、美国或国际政府债券、投资级公司债券和免税债券的基金。基金可能会投资于短期、中期或长期债券。

当前大型债券ETF有哪些？​

截至目前，三只最大的债券ETF为iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF（AGG）、Vanguard Total Bond Market ETF（BND）和Vanguard Total International Bond ETF（BNDX）。[6]

表现最好的债券共同基金是什么？​

截至2024年第一季度末，十只最大基金中表现最好的债券共同基金及其一年表现为：

  • PIMCO收入国际（PIMIX），8.05%
  • 美国基金美国债券基金（RBFGX），1.40%
  • Dodge & Cox收入X（DOXIX），4.16%[7]

总结​

债券ETF和债券共同基金是希望获取稳定收入流的投资者在选择个别债券时的替代方案。

与债券一样，债券基金通常是保守投资者的选择。与任何投资一样，稍微多一点风险的投资可能带来相对更高的回报。

参考文献​

[1] U.S. Securities and Exchange Commission. "Bond Funds and Income Funds."

[2] American Economic Association. "What Makes US Government Bonds Safe Assets?"

[3] Financial Industry Regulatory Authority. "Bonds."

[4] iShares. "Bonds Still have a Big Role to Play in Portfolios."

[5] U.S. Securities and Exchange Commission. "Investor Bulletin: Exchange-Traded Funds (ETFs)."

[6] VettaFi. "Bond ETF List."

[7] Morningstar. "How the Largest Bond Funds Did Last Quarter."